Le Forex (Marché des changes)

Avoir une idée des causes de l'inflation peut être vital pour votre entreprise et vos finances. Que vous soyez à la recherche d'une nouvelle entreprise ou que vous envisagiez simplement un investissement, connaître les principes fondamentaux de l'inflation peut être essentiel pour faire le bon choix.

Inflation due à la demande

Souvent appelée choc de la demande, l'inflation par la demande désigne une augmentation des prix. Elle se produit lorsqu'une économie en croissance fait que la demande de biens et de services dépasse la capacité de production. Cela est généralement dû à une forte demande des consommateurs, mais peut également résulter d'autres facteurs.

L'inflation par la demande peut être observée dans l'économie pendant une récession. Par exemple, pendant la Grande Récession, le marché de l'immobilier s'est effondré. L'augmentation de la demande de logements a fait grimper le prix des titres adossés à des créances hypothécaires. La hausse des prix a provoqué une bulle. Les prêts hypothécaires ont été regroupés en titres adossés à des créances hypothécaires, qui ont ensuite été vendus aux investisseurs.

L'inflation tirée par la demande est parfois bonne. Dans certains cas, elle stimule la croissance économique et la prospérité. Cependant, dans d'autres cas, elle réduit le niveau de vie.

Parmi les exemples d'inflation tirée par la demande aux États-Unis, citons le prix des masques chirurgicaux et du désinfectant pour les mains. Parmi les autres exemples de ce type d'inflation, citons l'augmentation du prix des consoles de jeu Nintendo à la suite de la pandémie mondiale.

L'inflation par les coûts, en revanche, n'est pas aussi répandue. Elle résulte en effet d'une pénurie de matières premières ou d'un choc géopolitique. Elle peut résulter d'une augmentation des coûts de production par unité et de la main-d'œuvre ou des matières premières.

Les attentes en matière d'inflation

Plusieurs facteurs influencent les anticipations d'inflation : les dépenses de consommation, les communications de la Fed et les mesures basées sur le marché. Par exemple, la différence entre le prix nominal et le prix réel d'un titre est une mesure des attentes d'un participant au marché en matière d'inflation. Les anticipations d'inflation dépendent également des taux d'intérêt à court terme.

Les anticipations d'inflation ont considérablement augmenté au cours de l'année dernière. Elles ont atteint leur point le plus élevé depuis plus de 40 ans au cours de l'été 2022. Cependant, ces prévisions n'ont pas encore été très fiables pendant les périodes d'inflation stable.

Pendant l'essor économique de la fin des années 1990, les attentes à court terme étaient un mauvais prédicteur de l'inflation. En revanche, les attentes à long terme sont restées solidement ancrées.

Bien qu'il n'y ait pas de meilleur moyen de mesurer l'inflation, l'enquête de la Fed sur les attentes des consommateurs a beaucoup de données utiles à offrir. Plus précisément, elle comprend un panel tournant d'environ 1 300 chefs de ménage. L'enquête demande aux personnes interrogées de faire des estimations sur l'évolution des prix au cours des cinq à dix prochaines années.

D'autres indicateurs mesurables comprennent des enquêtes auprès des entreprises et des consommateurs. Elles sont utilisées pour déterminer le niveau des anticipations d'inflation que les individus peuvent avoir.

Une autre mesure intéressante est la courbe TBI. Cette courbe est une mesure unique des attentes d'inflation basées sur le marché. Cette courbe couvre 175 mois, de juillet 2003 à janvier 2018.

Ce graphique présente la courbe TBI et l'IPC-U. La courbe est constituée d'une série de courbes de rendement nominales et réelles. La différence entre les taux TBI et CPI-U est une bonne mesure de l'adéquation entre les attentes des participants et la réalité.

Stagflation

Pendant la stagflation, la pression sur les prix peut devenir si intense qu'elle pousse les consommateurs à réduire leurs achats. En conséquence, le chômage augmente. Cette situation peut avoir des effets néfastes sur l'économie. Elle est également difficile à contrôler.

La stagflation peut prendre différentes formes, selon le pays et les conditions spécifiques. Les années 1970 ont été une période particulièrement difficile pour la stagflation. En fait, elle était si grave que l'économie mondiale est entrée en récession. La crise était le résultat de la politique monétaire, les États-Unis et d'autres pays ayant augmenté les taux d'intérêt de manière agressive.

Les années 1970 ont été marquées par une forte hausse de l'inflation, du chômage et une récession. L'administration Nixon a imposé un certain nombre de politiques, dont le contrôle des prix et des salaires, pour lutter contre l'inflation.
Les ruptures d'approvisionnement sont une autre cause de stagflation. Dans ce cas, une industrie peut perdre des emplois en raison d'une pénurie de main-d'œuvre ou de matières premières. En outre, les entreprises peuvent être incapables de supporter des salaires plus élevés et une baisse de l'épargne.

Certains économistes affirment que la hausse des prix de l'énergie et des denrées alimentaires est à l'origine de la stagflation. D'autres affirment que la forte inflation des années 1970 était une conséquence de la réglementation stricte des entreprises.

Certains pensent que la stagflation va réapparaître dans le monde. L'une des raisons en est la crise énergétique en Chine. Cette situation a eu un impact sur le prix du pétrole et du gaz. Elle a également entraîné des pénuries d'approvisionnement dans certains secteurs, comme celui des puces à semi-conducteurs.

Conclusion

Actuellement, les préoccupations relatives à l'inflation attirent l'attention du monde entier. Toutefois, la secrétaire d'État au Trésor des États-Unis, Janet Yellen, a déclaré qu'elle prévoyait une baisse des taux d'inflation, peut-être d'ici la fin de 2023. Elle a également déclaré qu'une récession, bien que possible, n'était pas envisageable dans un avenir proche. Bien que certains ne soient pas d'accord, son opinion nous rend optimistes pour l'année à venir, car nous espérons tous une économie mondiale stable et saine.